Ситуация с рублем остается центральной темой. Буквально неделю назад курс доллара тестировал отметку в 80 рублей, а евро – в 100 рублей. Сегодня расклад совершенно иной. USDRUB опустился к 55, EURRUB торгуется на 67. Действия ЦБ, вербальные «интервенции» Путина, его беседы с представителями крупного бизнеса о судьбах рубля и валютной выручке – все это помогло сбить атаку на национальную валюту. Были на краю пропасти, но на время отпустило. Выдохнули. Слишком высокую цену заплатили за столь запоздалую реакцию на кризис. Наверное, мы просто не умеем по-другому. Один из главных «бенефициаров» валютного и экономического кризиса – банковский сектор несет первые серьезные потери. Усмешки над тем, что герой рекламных роликов банка «Траст» американский актер Брюс Уиллис не спас его от краха, не очень уместны. Скольких игроков банковского рынка мы не досчитаемся в следующем году?

На нефтяном рынке спокойствия также нет. Нефть Brent вчера понесла большие потери, упав почти на 5% до $60 за баррель.

На мировых рынках все движется в рамках одной глобальной идеи – «buy US/short EM». Инвесторы, сделавшие в 2011 году ставку на американский рынок акций, заработали около 60% (MSCI USA). Те, кто продолжал верить в силу развивающихся экономик, потерял за 3 года порядка 16% (индекс MSCI EM). Индекс MSCI Russia c 2011 года потерял 55%. Заглядывая в историю, с момента появления класса активов под названием Emerging markets (EM) в 1980-х, четко прослеживаются тенденции – 10 лет роста американского рынка акций против 10 лет стагнации/падения EM. И наоборот. Как я уже отметил выше, новый цикл роста US equities и даунтренд в EM начался на горизонте 2010-2011. Это говорит о том, что нас, судя по всему, ожидают еще несколько лет опережающей динамики американского рынка, и в целом рынков развитых стран – Developed markets (DM). Полагаем, что в 2015 году «зеленые ростки» европейской экономики вкупе с ожидаемым полномасштабным QE от ЕЦБ выведут европейский фондовый рынок в фавориты. Положительную динамику ждем и от японского рынка.