Определение размера позиции в зависимости от риска

У опытных трейдеров не вызывает сомнений утверждение, что правильный выбор размера позиции способен значительно повлиять на прибыльность торговли, а открытие слишком больших позиций может стать причиной существенной просадки депозита. Многие же начинающие не осознают важности контроля рисков.

Что будем понимать под риском? Риском в трейдинге называется выраженная либо в абсолютном, либо в процентном к размеру депозита отношении величина максимального убытка, который трейдер может получить в случае неблагоприятного развития событий. Следует отличать риск по позиции и риск по бумаге. Риск по бумаге обычно определяется по графику и представляет собой расстояние от уровня открытия позиции до уровня стоп-заявки. Риск по позиции относит эту величину к размеру депозита трейдера и показывает, какая часть депозита будет потеряна в случае, если позиция закроется с убытком.

Например, рассмотрим текущую ситуацию (на 11.12.13) на акциях МТС:

Cкажем, мы рассматриваем вариант покупки акций по текущей цене, считая, что после коррекции акции будут восстанавливаться. Открытие позиции – 317 руб.; уровень стопа – 300 руб.; риск на одну бумагу – 17 руб.; размер лота – 10 акций; риск на 1 лот – 170 руб.

Предположим, что размер депозита трейдера составляет 100 000 рублей. Тогда, если он открывает позицию величиной 1 лот, риск по позиции будет 0,17% от депозита; 5 лотов дадут уже 0,85%; 10 лотов в случае срабатывания стопа приведут к убытку 1,7%; а позиция в 30 лотов даст просадку 5,1%.

Каждый опытный трейдер понимает, что 100% гарантии прибыли нет и быть не может. Бывает 2-3 или даже 5 убыточных сделок подряд, пока получится поймать движение и взять существенную прибыль. За это время нельзя ни в коем случае допустить сильной просадки депозита, она еще называется дроудаун (drawdown), поэтому каждый знает тот предельный риск, на который он может пойти в отдельной сделке. И именно, исходя из размера приемлемого риска, и рассчитывается размер позиции.

Например, наш трейдер в примере открывает позиции, исходя из риска 1% на позицию. 1% от 100000 рублей составляет 1000 рублей. То есть заранее известен максимальный убыток, который может быть получен в сделке. Делим 1000 рублей (риск на позицию) на 170 рублей (риск на 1 лот) и округляем в меньшую сторону до целого числа. Получилось число 5, значит, позиция открывается размером в 5 лотов. Вот такая нехитрая математика. Вычисления можно упростить, если использовать электронные таблицы, причем правильнее в расчетах учесть брокерскую и биржевую комиссию. Пример такой таблицы можно скачать здесь.

А теперь поговорим о том, откуда трейдер знает, какой размер риска на одну позицию нужно закладывать в расчет. Есть такая скучная наука – мани-менеджмент. Скучная, потому что она базируется на статистической обработке большого количества данных. Например, книгу Ральфа Винса «Математика управления капитала» удается осилить далеко не каждому. Но это и не является обязательным. Главное – понять идею. А идея состоит в следующем: если мы будем открывать позиции очень маленьким объемом, то в результате у нас будет довольно скромная прибыль, но зато просадки депозита будут очень незначительные. Пока все логично и возражений не вызывает. Если мы будем увеличивать размер открываемой позиции, то до некоторого времени прибыльность будет увеличиваться – тоже логично. Но большинство торгующих не знают, что при превышении размером позиции некоторой критической величины, прибыль начинает уменьшаться, и даже может превратиться в убыток. Давайте проверим.

Пусть есть какая-то последовательность сделок с прибыльными и убыточными результатами, определяемыми в процентном отношении от размера депозита. Проследим, как будет меняться конечный результат при изменении размера открываемой позиции. Начальный размер депозита возьмем одинаковый – 100 000 рублей. Пусть результаты десяти последовательных сделок будут кратны некоторому параметру R, изменяя который и будем наблюдать как будет меняться размер депозита. Увеличение R будет соответствовать увеличению размера открываемой позиции (например, при R=3% +3R будет означать прибыль +9%, а -R – убыток в 3%).

Мы видим, что до некоторого момента при увеличении размера позиции прибыльность увеличивается, а затем происходит уменьшение прибыльности и переход прибыльности в убыточность. Получилась такая диаграмма:

То есть одна и та же система принятия решений и одна и та же рыночная ситуация могут при разных размерах открываемой позиции приносить прибыль или убыток!!! Эта новость, возможно, шокирует некоторых торгующих. Большинство начинающих даже не догадываются, где собака зарыта, и не могут понять, почему при количестве прибыльных сделок большем, чем количество убыточных, их счет не увеличивается или даже уменьшается.

Серьезная наука мани-менеджмент как раз и изучает способы определения оптимального размера открываемой позиции, дающего максимальную прибыль, так называемого оптимального f. Оптимальный размер открываемой позиции будет различным для разных торговых систем и торгуемых инструментов. Вычислить его можно только путем статистической обработки результатов своей торговли, и десяти сделок, как в примере выше, будет точно недостаточно. В статистике достоверной считается выборка, состоящая минимум из 30-ти результатов, и чем больше выборка, тем достовернее результат. Поэтому большинство опытных трейдеров перед началом торговли по новой торговой системе или до внесения поправок в существующую торговую систему всегда проводят так называемое «бумажное тестирование», скрупулезно изучая работу системы на прошлых данных. Некоторые ограничиваются интуитивным определением размера позиции, постепенно увеличивая размер позиции, пока не почувствуют ухудшения результатов. В любом случае трейдер, желающий получать стабильные результаты на рынке, в обязательном порядке ведет журнал своих сделок и анализирует их после накопления достаточного количества записей, внося по необходимости изменения в размер открываемой позиции и в систему принятия решений.

Не повторяйте ошибки неудачников! Помните, трейдинг бывает прибыльным только у тех, кто относится к нему серьезно, кто понимает, что для того, чтобы зарабатывать на рынке стабильно, нужно стать лучшим среди многих, нужно постоянно совершенствовать свои знания и навыки. Рынок всегда вознаграждает трейдера по вложенному труду.

Для тех, кто заинтересовался методами мани-менеджмента и способами статистической обработки результатов торговли, можно порекомендовать для изучения книгу С.Булашева «Статистика для трейдеров».

Вопросы по теме можно присылать на почту ic@brokerkf.ru.