Правила закрытия реестра

Рекомендации о дивидендах и их размере дает совет директоров, а окончательное решение принимается на общем собрании акционеров (ОСА). Совет директоров также определяет дату закрытия реестра, или так называемую «отсечку», - дату, на которую надо владеть акциями, чтобы получить дивиденды, а кроме того поучаствовать в ОСА.

В соответствии с новыми правилами теперь будут две разные даты «отсечки» - одна под участие в собрании акционеров, другая – под дивиденды. Рекомендации по этим датам по-прежнему будет давать совет директоров компании.

По новым правилам, дата «отсечки» под дивиденды не может быть установлена до того, как принято решение об их выплате, то есть до общего собрания акционеров. Для компаний, чьи акции торгуются на бирже, реестр под дивиденды будет закрываться не раньше 10 дней и не позже 20 дней после собрания акционеров.

Сроки выплаты дивидендов

Уменьшены сроки выплаты дивидендов. Раньше дивиденды выплачивали не позднее 60 дней после решения акционеров. На деле эти сроки обычно были больше. Теперь максимальный срок выплаты дивидендов номинальному держателю и доверительному управляющему - профессиональному участнику рынка не должен превышать 10 рабочих дней, а другим зарегистрированным в реестре акционеров лицам - 25 рабочих дней с даты «отсечки». Кроме того, акционеры могут установить меньший срок выплаты дивидендов.

Как изменения повлияют на поведение акций

На момент отсечки инвестор будет точно знать утвержденный размер дивидендов. Это снизит риски дивидендных стратегий. К тому же, сокращение сроков выплаты дивидендов может существенно повысить привлекательность дивидендной игры и сделать ее более компактной во времени, а бумаги – более волатильными.

Основная масса годовых общих собраний акционеров (ГОСА) исторически проходит в июне, и до 2014 года фиксация реестров к ним совершалась в мае. Теперь же инвесторам придется перестраиваться, и пик интереса инвесторов в связи с грядущими дивидендными выплатами переместится с мая на июнь-июль. Возможно, со временем новые поправки в законодательство вынудят компании перенести общие собрания акционеров на более ранний срок.

Промежуточные дивиденды

На зарубежных рынках (например, в США и Европе) широкое распространение получила выплата квартальных дивидендов. В нашей стране компании предпочитают ежегодные выплаты, хотя возможность выплаты промежуточных дивидендов предусмотрена на законодательном уровне. Исключением из общего правила на протяжении последних лет выступали металлургические компании (например, «Норильский никель», «Северсталь», «НЛМК») и некоторые производители удобрений («Акрон»).

Для долгосрочных инвесторов выгоднее выплата промежуточных дивидендов: полученные в виде дивидендов средства чаще реинвестируются. Для спекулянтов интереснее крупные разовые выплаты: в преддверии даты закрытия реестра «дивидендные» бумаги часто демонстрируют положительную динамику и завидную устойчивость к негативным рыночным факторам.

Самые интересные дивидендные акции

Стоит выделить две группы дивидендных акций. В первую группу входят акции первого эшелона, они ликвидны, но процент доходности по ним несколько меньше. В эту группу входят акции Газпрома, ГМК Норникель, МТС, префы Сургутнефтегаза. Дивидендная доходность этих акций меняется от 5,2% у Газпрома до почти 10% у префов Сургута.

Во вторую группу отнесем менее ликвидные акции второго эшелона, они более волатильны, поэтому риски по ним выше. В эту группу входят акции Э.ОН России, префы Татнефти, префы Башнефти, Мегафон, Соллерс, М.Видео, Нижнекамскнефтехим, Акрон и некоторые другие. Доходность в этой группе находится в пределах от 6,8% у Мегафона и более 10% у Э.ОН России и Акрона. Более точные величины ожидаемых дивидендов можно посмотреть на сайте, закладка «Дивидендный календарь».

Консервативным инвесторам следует ограничить выбор акциями из первой группы.

Важно! Если вы планируете в этом году покупать бумаги под дивиденды, не забывайте про режим торгов «Т+2». В связи с изменением расчетов экс-дивидендная дата теперь не будет совпадать с объявленной датой отсечки. Чтобы попасть в реестр и получить право на дивиденды, необходимо купить бумаги за два дня до даты закрытия реестра до 19:00 мск. Тогда дата поставки акций компании по заключенной сделке будет совпадать с датой закрытия реестра.

Дополнительно по данной теме вы можете посмотреть запись вебинара «Заработай на дивидендах»