На текущей неделе стоит обратить внимание на следующие события

Рынок облигаций

Минфин РФ разместил ОФЗ-ПК выпуска 29024 на 69,308 млрд руб. при спросе в 117,455 млрд руб. Цена отсечения составила 96% от номинала, средневзвешенная цена – 96,0188% от номинала. Дата погашения – 18 апреля 2035 г. А также, разместил ОФЗ-ПД выпуска 26241 на 37,323 млрд рублей при спросе в 55,261 млрд руб. Цена отсечения составила 94,5886% от номинала, доходность по цене отсечения – 10,68% годовых. Средневзвешенная цена – 94,6563% от номинала, доходность по средневзвешенной цене – 10,67% годовых. Дата погашения – 17 ноября 2032 г.

Другие события на облигационном рынке.

Валютный и сырьевой рынки

Валютная пара USD/RUB с начала недели +2,3% до 84,5 руб., в моменте были выше 85 руб.

В прошлый раз писали, что бюджет испытывает сложности, но ситуация, за счет принимаемых  (в том числе снижение демпфера, ограничение дисконта) мер, улучшается, хоть и медленно. Мы считаем, что курсу рубля придется оставаться максимально слабым в интересах бюджета. Поэтому на прошлой неделе подняли нижнюю границу ценового диапазона на 5 рублей. До конца года ждем консолидацию в диапазоне 80-85 руб. Если не будет новых шоков для рынка, или существенного падения цен на нефть. 

ЦБ опубликовал оценки основных показателей платёжного баланса за май и с начала года. Профицит счета текущих операций (СТО) за I кв. 2023  г. $15,3 млрд, за апрель $2,3 млрд и май $5,2 млрд. Итого с начала года почти $23 млрд, при годовом прогнозе ЦБ $47 млрд. При этом, по заявлениям Набиуллиной:
- 41% экспорта оплачивается в рублях, по данным за апрель;
- крупнейшие экспортеры продают 78% валютной выручки.
Сокращение торгового профицита существенное к прошлогодним цифрам, что также отражается на курсе рубля.

НЕФТЬ марки Brent с начала недели -2,7% до $73 за баррель.
Минэнерго США повысило прогноз цены нефти Brent на 2023 г. до $79,54 за баррель.

Goldman понизил прогноз по средней цене на Brent к концу 2023 г. до $86 с $95 - на росте предложения на рынке и снижении спроса.
JPMorgan понизил прогноз по Brent на 2023 г. до $81 с $90

Мировые рынки

Индекс S&P 500 с начала недели +1,7% до 4373 пунктов.

США - ПОТРЕБИНФЛЯЦИЯ CPI (МАЙ):
м/м = +0,1% (ожид. +0,2% / пред +0,4%);
г/г =  +4% (ожид. +4,1% / пред +4,9%)
базовый CPI = +5,3% г/г (ожид. +5,3% / пред +5,5%).

Инфляция потребительских цен в США снизилась до 4,0% в мае 2023 г. в годовом выражении (мин с марта 2021 г.). В основном на фоне снижения цен на энергоносители. А вот базовая инфляция (не включает продукты питания и энергоносители) давно застряла около 5,3%. Цель ФРС 2% именно по базовой инфляции!

СТАВКА ФРС = 5,25%. ФРС продолжит дальнейшее снижение баланса по плану. Большинство членов ФРС видят еще пару повышений ставки по 0,25% в этом году. 

Полная версия обзора доступна по ссылке

На текущей неделе стоит обратить внимание на следующие события

Рынок облигаций

В пятницу пройдёт заседание Банка России, где регулятор примет решение по ключевой ставке. Напомним, на прошлой неделе ЦБ заявил об актуальности сигнала о повышении ключевой ставки. Апрельский сигнал Банка России о повышении ключевой ставки оправдывается текущими индикаторами и по-прежнему остаётся актуальным, заявил заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин.

Важные события на облигационном рынке.

Валютный и сырьевой рынки

Валютная пара USD/RUB с начала недели +0,6% до 81,98 руб.

По данным Минфина, нефтегазовые доходы (НГД) в мае составили 571 млрд (-36% г/г). С начала года 2 853 млрд рублей (-50% г/г).

Минфин прогнозирует, что в июне недобор НГД составит 44 млрд рублей (в мае недобор был 30,6 млрд). Для компенсации выпадающих НГД Минфин продаёт юани и золото из ФНБ (с начала года Минфин уже получил из ФНБ 439 млрд рублей). Поэтому ежедневные продажи валюты по бюджетному правилу с 7 июня увеличатся с 2 млрд до 3,6 млрд руб.

НЕФТЬ марки Brent с начала недели +0,6% до 76,8$.

Минэнерго США повысило прогноз цены нефти Brent на 2023 год до 79,54 доллара за баррель.

Минэнерго США ждет роста добычи нефти в мире на 1,5 млн б/с, несмотря на решения ОПЕК+ довольно существенно сократить добычу до конца 2024 года.

Мировые рынки

Индекс S&P 500 с начала недели -0,3% до 4267 пунктов.

Полная версия обзора доступна по ссылке

На текущей неделе стоит обратить внимание на следующие события

Рынок облигаций

Рынок рублевых облигаций показывает положительную динамику. Индекс полной доходности гособлигаций прибавил +0,02%, индекс корпоблигаций +0,14%.

Объем торгов облигациями в мае вырос в 3,5 раза и и составил 1 386,7 млрд руб. В мае на фондовом рынке Московской биржи размещено 62 облигационных займа на общую сумму 1 878,6 млрд руб., включая объем размещения однодневных облигаций на 1 180,3 млрд руб.

В пятницу пройдёт заседание Банка России, где регулятор примет решение по ключевой ставке. Напомним, на прошлой неделе ЦБ заявил об актуальности сигнала о повышении ключевой ставки. Апрельский сигнал Банка России о повышении ключевой ставки оправдывается текущими индикаторами и по-прежнему остаётся актуальным, заявил заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин.

Важные события на облигационном рынке.

Валютный и сырьевой рынки

Валютная пара USD/RUB за прошлую неделю +1,8% до 81,5 руб. 

Решение ОПЕК+ должно поддержать цены на нефть на комфортном уровне для бюджета страны. И все же прогноз по курсу рубля оставляем в диапазоне 80-85.

НЕФТЬ марки Brent за прошлую неделю -1,2% до 76,2$.

Страны ОПЕК+ договорились о снижении добычи нефти с 2024 года до уровня 40,46 млн б/с. Таким образом, общее сокращение до конца 2024 составит 3,66 млн б/с по отношению к уровням октября 2022

Мировые рынки

Индекс S&P 500 с начала недели +1,8% до 4282 пунктов.

Потолок госдолга больше не проблема для рынков. Байден подписал закон о повышении потолка госдолга. Действие потолка отменяется до 1 января 2025 г.

Полная версия обзора доступна по ссылке

Рынок облигаций

Рынок рублевых облигаций показывает положительную динамику. Индекс полной доходности гособлигаций прибавил +0,04%, индекс корпоблигаций +0,14%.

ЦБ заявил об актуальности сигнала о повышении ключевой ставки. Апрельский сигнал Банка России о повышении ключевой ставки оправдывается текущими индикаторами и по-прежнему остаётся актуальным, заявил заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин.

Важные события на облигационном рынке.

Валютный и сырьевой рынки

Валютная пара USD/RUB с начала недели +1,3% до 81,10 руб.

с 1 июня в России устанавливается месячный лимит в $1 млрд на покупку резидентами валюты внутри страны для проведения сделок с уходящими иностранными компаниями.

Поднимаем нижнюю границу ценового диапазона на 5 рублей, с учетом все больше возрастающих рисков по недополучению бюджетом запланированных доходов с газа и нефти. До конца года ждем консолидацию в диапазоне 80-85 руб. Если не будет новых шоков для рынка или существенного падения цен на нефть. 

НЕФТЬ марки Brent с начала недели -5,2% до 73,15$.

Нефть существенно снижалась в начале недели на ожиданиях по голосованию по повышению потолка госдолга. Если голосование провалится, то возможно более существенное падение рынка нефти.

На выходных пройдет министерская встреча стран участников ОПЕК+. Посмотрим, какие решения они примут в текущей ситуации.

Мировые рынки

Индекс S&P 500 с начала недели -0,6% до 4180 пунктов.

Потолок госдолга будет повышен на 2 года примерно на $4 трлн. Законопроект о повышении потолка госдолга США прошел Палату Представителей и направляется на голосование в Сенат. Ждем информации по голосованию в Сенате США.

Полная версия обзора доступна по ссылке

Рынок облигаций

Рынок рублевых облигаций показывает положительную динамику. Индекс полной доходности гособлигаций прибавил +0,17%, индекс корпоблигаций +0,22%. 

Важные события на облигационном рынке.

Валютный и сырьевой рынки

Валютная пара USD/RUB за прошлую неделю +0,1% до 80,1 руб.

В Европе уже начинают прогнозировать отрицательные цены на газ этим летом из-за перенасыщения рынка. В российский бюджет была заложена гораздо более высокая цена на газ, и в результате он может недосчитаться в 2023 году $3–4 млрд поступлений от экспортной пошлины — Ъ 

НЕФТЬ марки Brent за прошлую неделю +1,8% до $77,2.

Мировые рынки

Индекс S&P 500 за прошлую неделю +0,3% до 4205 пунктов.

В СМИ сообщают о достижении предварительной договоренности в повышении потолка госдолга. Потолок госдолга будет повышен на 2 года примерно на $4 трлн

Полная версия обзора доступна по ссылке

Основные события текущей недели

• Заседание Национального банка Китая;
• Данные по ВВВП в США;
• Заседания совета директоров по дивидендам Газпрома, Газпром нефти, ОГК-2

Рынок облигаций

Рынок рублевых облигаций показывает околонулевую динамику. Индекс полной доходности гособлигаций прибавил +0,11%, индекс корпоблигаций +0,06%.

Важные события на облигационном рынке.

Валютный и сырьевой рынки

Валютная пара USD/RUB с начала недели +0,2% до 80,2 руб.

НЕФТЬ марки Brent с начала недели +3,0 % до $78,2.

Мировые рынки

Президент США Джо Байден и спикер Палаты представителей Конгресса Кевин Маккарти не пришли к соглашению по потолку госдолга на переговорах. Однако оба они сочли диалог продуктивным.

Глава Минфина США подтвердила, что страна может столкнуться с дефолтом 1 июня, если не удастся добиться повышения потолка госдолга.

Полная версия обзора доступна по ссылке

Основные события текущей недели

• Заседание Национального банка Китая;
• Данные по ВВВП в США;
• Заседания совета директоров по дивидендам Газпрома, Газпром нефти, ОГК-2

Рынок облигаций

Рынок рублевых облигаций показывает положительную динамику. Индекс полной доходности гособлигаций прибавил +0,21%, индекс корпоблигаций +0,24%.

Важные события на облигационном рынке.

Валютный и сырьевой рынки

Валютная пара USD/RUB за прошлую неделю +2,7% до 80 руб.

Силуанов: «Доходы, не связанные с нефтегазовыми, растут в плановом порядке. Мы ожидаем, что может быть даже небольшой плюс по ненефтегазовым доходам по итогам года. Но проблемы — с нефтегазовыми доходами. Пока мы видим, что они с учетом конъюнктуры, с учетом дисконтов отстают от плана»

До конца года ждем консолидацию в диапазоне ₽75-85. При этом есть хорошие шансы, что к концу 3кв. 2023 доллар снизится до 78-80 руб., а к концу 4кв. ослабнет до 75-78 руб. Данный прогноз считаем базовым на остаток года.

НЕФТЬ марки Brent за прошлую неделю +2,25 % до $75,8.

Мировые рынки

Полная версия обзора доступна по ссылке

Основные события текущей недели

Рынок облигаций

Рынок рублевых облигаций показывает положительную динамику. Индекс полной доходности гособлигаций прибавил +0,19%, индекс корпоблигаций +0,70%. 

Вчера Минфин РФ разместил несколько выпусков: ОФЗ-ПД выпуска 26241, ОФЗ-ПД выпуска 26238 и ОФЗ-ИН выпуска 52005. Спрос по-прежнему превышает предложение.

Важные события на облигационном рынке.

Валютный и сырьевой рынки

Валютная пара USD/RUB с начала недели +3,3% до 80,50 руб.

НЕФТЬ марки Brent с начала недели +3,3% до $76,6.

МЭА повысило свой прогноз мирового спроса на нефть в этом году на 200 тыс. б/с, до +2.2 млн б/с или общего спроса в 102 млн.

Мировые рынки

Индекс S&P500 с начала недели+0,9% до 4160 пунктов. 

Президент США успокаивает рынки заявлениями по поводу потолка госдолга страны. Говорит, что партии договорятся, и дефолта не будет. Рынок акций вчера воспринял позитивно эти заявления

Полная версия обзора доступна по ссылке

Основные события текущей недели

Рынок облигаций

Рынок рублевых облигаций показывает положительную динамику. Индекс полной доходности гособлигаций прибавил +0,08%, индекс корпоблигаций +0,16%.

Банк России может рассмотреть на ближайших заседаниях совета директоров вопрос о повышении ключевой ставки, если увидит признаки усиления ценового давления, угрожающие достижению цели по инфляции в 4%, отметила глава регулятора Эльвира Набиуллина.

По словам Набиуллиной, обновленный прогноз средней ключевой ставки составляет 7,3-8,2% на 2023 г. и 6,5-7,5% на 2024 г.

Важные события на облигационном рынке.

Валютный и сырьевой рынки

Валютная пара USD/RUB за прошедшую неделю +0,33% до 76,20 руб.

НЕФТЬ марки Brent за прошедшую неделю -1,5% до $74,2.

Новостей не было. Но ситуация с потолком по госдолгу в США остается напряженной и может вызвать сильные движения не только в нефти.

Мировые рынки

Индекс S&P500 за прошедшую -0,3% до 4124 пунктов.

Полная версия обзора доступна по ссылке

Основные события текущей недели

Рынок облигаций

Рынок рублевых облигаций показывает околонулевую динамику. Индекс полной доходности гособлигаций прибавил +0,09%, индекс корпоблигаций +0,04%.

Важные события на облигационном рынке.

Валютный и сырьевой рынки

Валютная пара USD/RUB с начала недели -1,7% до 76,06 руб.

Дефицит федерального бюджета за январь - апрель составил 3,4 трлн рублей или 117% от запланированного на 2023.
- за апрель дефицит составил 1,024 трлн рублей;
- доходы упали на 26,7% г/г;
- расходы выросли на 4,0% г/г.

Уже очевидно, что расходы будут куда больше заложенного в бюджет. Поэтому, вместо 3 трлн, плавно движемся в сторону 5 – 8 трлн рублей дефицита. Если конечно доходы получится прижать к запланированным 26 трлн за счет добровольных взносов, налогов, поддержки цен на нефть.

НЕФТЬ марки Brent с начала недели +2,2% до $77.

Новостей не было. Но ситуация с потолком по госдолгу в США остается напряженной и может вызвать сильные движения не только в нефти.

Мировые рынки

Индекс S&P500 с начала недели 0% до 4138 пунктов.

США - ПОТРЕБИНФЛЯЦИЯ CPI (АПРЕЛЬ)
м/м = +0.4% (ожидали +0.4% / пред +0.1%);
г/г =  +4.9% (ожидали +5% / пред +5%);

базовый CPI = +5.5% г/г (ожидали +5.5% / пред +5.6%).

Данные по инфляции полностью в рамках ожиданий, сюрприза нет. Базовая составляющая не замедляется, пока заякорилась на уровне 5,5%.

Полная версия обзора доступна по ссылке