Обзор выпуска облигаций "Уральская Сталь" серии БО-001Р-03

22.02.2024

"Уральская Сталь" (A(RU)/AA-.ru) размещает на этой неделе юаневые облигации серии БО-001Р-03 объёмом 350 млн. юаней.
Финальный ориентир ставки 1-го купона установлен на уровне 7,05% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 7,24% годовых.
Техническое размещение бумаг на бирже запланировано на 22 февраля 2024 года.
Номинальная стоимость одной ценной бумаги выпуска - 1000 юаней. Срок обращения бумаг - 2 года. Купонный период 91 день.

Расчеты при первичном размещении - в юанях. Расчеты при выплате купонов и погашении выпуска - в юанях, с возможностью выплат, по решению эмитента и по запросу инвесторов, в безналичном порядке в рублях по официальному курсу Банка России на дату выплаты.

Мы считаем, что данный выпуск может быть интересен к покупке в диапазоне YTM равным 7,1% - 7,2% по ряду причин:

Компания имеет сильный баланс: значение по коэффициентам текущей, срочной и абсолютной ликвидности существенно выше нормативных значений. Долговые метрики Net debt / EBITDA = 0,3 x и отношение Net debt / equity = 16% также говорят о низкой долговой нагрузке компании.
Данный выпуск дает премию 30 б.п. к юаневому РУСАЛ, БО-001Р-05 с сопоставимым кредитным качеством и сроком погашения.

Полная версия материала

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Неквалифицированным инвесторам требуется прохождение тестирования для доступа к инструменту!

В анонсе использовано изображение автора Luca Upper on Unsplash

Возврат к списку