Актуальная аналитика

Команда аналитиков КИТ Финанс Брокер предлагает актуальный и профессиональный взгляд на текущую ситуацию на российском и международном рынках.

Обзоры ценных бумаг

Торговые идеи

Фундаментальные знания и опыт позволяют нашим экспертам проводить глубокий и комплексный анализ любых эмитентов и отраслей экономики, а также прогнозировать наиболее вероятные сценарии развития событий в будущем.

Еженедельный дайджест - самые важные и интересные события предстоящей финансовой недели.

Торгуйте и зарабатывайте вместе с нами!

Торговые идеи

IPO Astra

5 октября 2023

Astra планирует открыть книгу заявок на IPO 5 октября, старт торгов – 13 октября. Это производитель инфраструктурного программного обеспечения, Astra Linux – российской альтернативы Windows от Microsoft.

Компания планирует разместить 5% акций, это будет cash out. Действующие акционеры обязуются не продавать имеющиеся у них акции в течение 180 дней после завершения планируемого IPO.

Официальное сообщение на сайте Московской Биржи.

Группа компаний «Астра» — один из лидеров российского рынка информационных технологий в области разработки программного обеспечения (ПО) и средств защиты информации.

Основная продукция компании – это операционная система Astra Linux, которая разрабатывается с 2008 г. В неё входит набор различного инфраструктурного программного обеспечения. В частности, почта, база данных, резервное копирование и т.д.

Основные клиенты компании – это ведущие энергетические и нефтегазовые предприятия, организации финансового сектора, медицинские и образовательные учреждения. Везде, где в текущих условиях важно импортозамещение иностранного ПО.

Российский рынок инфраструктурного ПО сейчас оценивается в 80-100 млрд руб. в год. При этом, 75% доли рынка операционных систем российских разработчиков уже за Astra. Таким образом, компания является доминирующим игроком на рынке на фоне импортозамещения.

Клиентская база хорошо диверсифицирована. На 30 июня 2023 г. доля корпоративных клиентов в выручке составила 70%, в том числе из энергетической отрасли — 20%, нефтегазовой индустрии — 14%, финансового сектора — 11%, промышленного сектора — 9%.

В 2022 г. выручка Astra достигла 5,4 млрд руб., увеличившись в 2,5 раза относительно предыдущего года. Чистая прибыль компании выросла до 3,1 млрд руб. При сохранении рентабельности, по нашим консервативным оценкам за 2023 г. компания может заработать чистой прибыли около 5 млрд руб.

Аналитики оценивают Astra в диапазоне 70-90 млрд руб. При ожидаемой годовой чистой прибыли в районе 5 млрд руб., P/E компания стоит 16х по сравнению с 30x Группы Позитив. Соответственно, Astra оценена будет ниже «аналогов» на рынке.

Дивидендная политика предусматривает не менее 50% от скорректированной чистой прибыли, при сохранении долговой нагрузки на низком уровне. На 30 июня 2023 г. чистая денежная позиция Astra составила около 0,5 млрд руб., что в свою очередь создает возможность для выплаты дивидендов акционерам.

Мы считаем, что имеет смысл участвовать в IPO Astra тем, кто хочет получить или увеличить экспозицию в IT секторе. Он, конечно, не дешев, но такая оценка может сохраняться долго на фоне импортозамещения, а бизнес при этом растет хорошими темпами.

Но и спекулятивно, акции могут показать положительную динамику после IPO из-за ее небольшого размера как в деньгах, так и в % от общего числа акций. Всем желающим может не хватить предложения в рамках IPO.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

В анонсе использовано изображение автора Lars Kienle on Unsplash

За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее

Узнать больше Свернуть

Astra