Мосэнерго: финансовые показатели по РСБУ традиционно близки к результатам по МСФО. Таким образом, дивиденды Мосэнерго могут составить 0,1 руб., что соответствует дивидендной доходности 3,5%. С учетом невысокой дивидендной доходности и оценок по коэффициентам, рекомендуем сокращать позиции в акциях Мосэнерго, замещая их бумагами выглядящей более привлекательно Интер РАО.

ТГК-1: компания — лидер по темпам роста капитализации в 2016 г. может огорчить инвесторов своей отчетностью. По нашим оценкам прибыль за IV кв. 2016 г. близка к нулю, что негативно и для величины дивидендных выплат, и для оценки компании. Мы понижаем целевую цену ТГК-1 до 0,016 руб. за акцию, рейтинг — ПРОДАВАТЬ. Рекомендуем замещать позиции в ТГК-1 акциями ОГК-2.

ОГК-2: наш фаворит среди генкомпаний ГЭХ в 2017 г. Прогнозы менеджмента ГЭХ по прибыли компании лучше наших ожиданий. Дивиденд ОГК-2 за 2016 г. может составить 0,011 руб., дивидендная доходность — 2,1%. Ожидаем улучшения финансового результата и сокращения долговой нагрузки в 2017 г. за счет завершения активной фазы инвестиционного цикла. Рекомендуем НАКАПЛИВАТЬ акции ОГК-2 в коридоре 0,50-0,55 руб.

Подробнее в презентации >>>

Снижение цены IPO Детского мира – негатив для котировок АФК Система, который будет отыгрываться рынком в ближайшие дни. Однако мы подчеркиваем, что акции АФК остаются очень дешевыми и по сравнительным коэффициентам, и в сравнении со стоимостью составных частей. Мы понижаем целевую цену АФК Система до 26,5 руб. за акцию, сохраняя рейтинг ПОКУПАТЬ бумаги в долгосрочные портфели. Рекомендуем воспользоваться нынешней коррекцией для открытия позиций в акциях компании.

Подробнее в презентации >>>

Выручка компании г/г выросла на 18,3%, составив $1,65 млрд., EBITDA увеличилась на 31,7% до $528 млн., чистая прибыль составила $313 млн. против убытка годом ранее. Результаты оказались хуже среднерыночного консенсуса: EBITDA прогнозировалась на уровне $545 млн. По сравнению с III кв. 2016 г. показатель снизился на 9,6%, а чистая прибыль – на 27%.

Подробнее в презентации >>>

Отобраны надежные эмитенты, рост доходности по их бумагам связан не с ухудшением кредитного качества, а с девальвацией турецкой лиры. Именно поэтому сейчас удачный момент для инвестиций в эти бумаги. Доходность может превысить 9% годовых в долларе. 
Подробнее в презентации >>>

Отчет свидетельствует о достижении объективного предела этапа быстрого роста бизнеса. Для тех инвесторов, кто держит Магнит в портфелях, рекомендуем ПРОДАВАТЬ бумаги компании по текущим котировкам. Целевая цена – 9000 руб.  Замещать позиции в акциях и депозитарных расписках Магнита целесообразно бумагами X5 Retail Group. 
Подробнее в презентации >>>

Торговая идея: сентябрь 2015 г.

Инструмент: акций RUSAL plc

Торговая площадка: Московская Биржа

Валюта: RUB

Мы закрываем идею покупки акций RUSAL plc, продаем бумаги по 34 руб.

С начала текущего года капитализация Rusal plc (RUAL) увеличилась почти на 30%.  

Доходность сделки составила 9,6%.

Акции X5 по мультипликатору P/E и EV/EBITDA торгуются с дисконтом к Магниту около 14%. Считаем, что дисконт будет сокращаться.

Мы подтверждаем рекомендацию НАКАПЛИВАТЬ по акциям X5 Retail Group. Рекомендуем открывать длинные позиции на уровне $31-32 за акцию.

Подробнее в презентации >>>

Частично закрываем  торговую идею на рост американских банков. Фиксируем прибыль по Citigroup (NYSE:C) и American Express (NYSE:AXP) по текущим ценам. Стоимость бумаг превысила целевые уровни. Продолжаем удерживать акции Ally Financial. 

Идея частично закрыта: 19.01.2017

Полностью торговую идею можно посмотреть здесь.

Торговая идея: сентябрь 2016 года

Инструмент: облигации  Мордовия ОЗ

Торговая площадка: Московская Биржа

Валюта: RUB

Мы закрываем идею покупки облигаций Мордовии серии 03, продаем бумаги по 104,5.
С момента покупки бумага прибавила в цена 2,5 п.п. Совокупная доходность сделки составила в абсолюте 5,7% (17,9% годовых).

Это еще одна возможность обеспечить повышенную доходность в годовых процентах в сравнении с рынком облигаций. Прежде мы писали о похожих идеях в обыкновенных акциях Башнефти и Нижнекамскнефтехима. Из соображений диверсификации имеет смысл ПОКУПАТЬ акции ЧЦЗ.

Подробнее в презентации >>>