Решение принято не из-за фундаментальной картины, поскольку Сбер остается одной из самых сильных и привлекательных компаний на рынке.

За первое полугодие прибыль достигла 995,3 млрд руб. с приростом 20,4% г/г при рентабельности капитала 23,0%. Экстраполяция среднемесячного результата 165,9 млрд руб. на второе полугодие дает ориентир около 1,99 трлн руб. по итогам 2026 года, что при норме выплаты 50% соответствует дивиденду порядка 45,9 руб. на акцию. Вместе с объявленными за 2025 год 37,64 руб. совокупный денежный поток для акционера за два года приближается к 30% от текущей котировки.

Перед дивидендной отсечкой бумага при этом активно продается, и доходность объявленной выплаты доходит до 13,4%. Такие уровни для крупнейшего банка страны выглядят аномальными и объясняются состоянием широкого рынка, который снижается фронтально и подходит к минимумам начала весны 2022 года. В подобной фазе фундаментальная недооценка перестаёт работать как аргумент, поскольку продажи идут по всему индексу независимо от качества отдельного эмитента.

Технический анализ подтверждает риск дальнейшего снижения. Котировки пробили восходящую трендовую линию, которая вела цену от минимумов осени 2022 года.

На недельном таймфрейме сформировалась разворотная модель двойной вершины. Пробита и горизонтальная поддержка в районе 285-290 руб., ранее удерживавшая коррекции с начала 2025 года.

При закреплении ниже этой зоны расчетная цель по модели уводит бумагу к диапазону 230-240 руб., где проходит уровень, работавший с 2020 года. Дивидендный гэп способен ускорить это движение, поскольку дивиденды частично сдерживают людей от продажи акций.

Возврат к идее Сбербанка рассмотрим после стабилизации рынка акций.

Акции Сбербанка в мобильном приложении КИТ Инвестиции

Информация аналитическая и не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной

Обзоры, содержание страниц сайта КИТ Финанс АО и материалы, размещаемые в социальных сетях Компании (далее – Материалы) подготовлены исключительно в информационных целях. Ни полностью, ни в какой-либо части они не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в Материалах ценных бумаг. Информация, представленная в Материалах, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Информация, представленная в Материалах, может носить аналитический и/или маркетинговый характер. Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.