Главные тезисы

Рост широким фронтом, но в эшелонах эйфория

Рынок ускорил рост после обеда, в лидерах — низколиквидные эшелонные истории с высокой долговой нагрузкой. Это скорее признак спекулятивного движения, а не фундаментально роста.

Игнорирование плохих новостей — признак силы

Рынок полностью проигнорировал рост инфляционных ожиданий населения в июле до 14,7% (что ожидаемо на фоне проблем на топливном рынке). Рост на плохих новостях — один из классических технических признаков силы текущего движения.

Отмена аукционов ОФЗ — временный, но локально позитивный фактор

Минфин хочет стабилизации кривой бескупонной доходности (КБД) и не готов занимать по текущим высоким ставкам. В моменте это снижает давление на ОФЗ (особенно на дальний конец кривой ОФЗ) и дает передышку рынку акций. Но структурно проблема дефицита бюджета не решена — это отсрочка.

Ожидания по заседанию ЦБ: пауза, а не снижение

Присоединяюсь к консенсусу: логичный шаг регулятора — взять паузу и понаблюдать за ситуацией на топливном рынке и логистике (после ударов по складам Wildberries).
Снижение ставки сейчас повышает риск нового инфляционного всплеска — пространства для маневра нет.
Для рынка важнее не сам факт по ставке, а риторика на пресс-конференции — это опорное заседание с обновлённым макропрогнозом.

Ключевые технические уровни по индексу МосБиржи

До заседания ЦБ отскок может продолжиться до района 2165–2200 пунктов — там пересекаются сильное статическое сопротивление и динамические сопротивления (EMA 50 и EMA 100), которые удерживали падающий тренд с марта.

V-образного разворота не ожидается — макро и геополитика остаются слишком слабыми для устойчивого роста без консолидации.

Новый среднесрочный растущий тренд рано или поздно сформируется, но через проторговку и консолидацию, а не через резкий разворот. Не исключён и негативный вариант: повторный поход индекса на 2000 пунктов для полноценного закрытия сегодняшнего гэпа или вторая волна распродаж со стороны тех, кто зашёл на эйфории с плечом — в этом случае цель снижения смещается в район 1800 пунктов.

Ключевая точка принятия решения по рынку — реакция на обновлённый прогноз ЦБ и риторику пресс-конференции, а не сам факт паузы по ставке.

Информация является аналитической и не является инвестиционной рекомендацией

Настоящий обзор подготовлен исключительно в информационных целях. Ни полностью, ни в какой-либо части не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в настоящем обзоре финансовых инструментов. Настоящий обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в настоящем обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, инвестиционным целям и/или ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента и операции, соответствующие Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска, является Вашей задачей. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в настоящем обзоре. КИТ Финанс (АО) не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения. Информация, использованная при подготовке настоящего обзора, получена из предположительно достоверных источников, при этом проверка использованных данных не проводилась. КИТ Финанс (АО) не дает никаких гарантий корректности, содержащейся в настоящем обзоре. КИТ Финанс (АО) не обязан обновлять или каким-либо образом актуализировать настоящий обзор, однако КИТ Финанс (АО) имеет право по своему усмотрению, без какого-либо уведомления изменять и/или дополнять настоящий обзор и содержащиеся в нем рекомендации. Настоящий обзор не может быть воспроизведен, опубликован или распространен ни полностью, ни в какой-либо части, на него нельзя делать ссылки или проводить из него цитаты без предварительного письменного разрешения КИТ Финанс (АО). КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за любые неблагоприятные последствия, в том числе убытки, причиненные в результате использования информации, содержащейся в настоящем обзоре, или в результате инвестиционных решений, принятых на основании данной информации и/или аналитических материалов, рекомендаций, программного обеспечения, каких-либо файлов и/или иной информации, полученной от КИТ Финанс (АО). Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Расходы клиента при совершении сделки указаны в тарифах Компании: https://brokerkf.ru/soprovozhdenie_klientov/customer-support/regulations-and-applications/