Рынок облигаций

Рынок рублевых облигаций незначительно подрос. Индекс полной доходности гособлигаций прибавил - 0,09%, корпоблигаций – 0,10%.

Важные события на облигационном рынке.

Валютный и сырьевой рынки

С начала недели пара USD/RUB +1,0% до 70,10 руб.

Напомним, что с 5 февраля вступят в силу эмбарго на нефтепродукты. Это может еще больше придавить профицит СТО или даже временно сделать его дефицитным, что может привести к росту волатильности и ненадолго ослабить рубль ниже уровня в 70 (в пределах 70-75 руб. за доллар).

Далее ждем стабилизацию пары USDRUB в диапазоне 67-70 руб.

НЕФТЬ с начала недели -3% до $83,5 по сорту Brent.

Рынок торгуется довольно нейтрально. Решений по потоку цен на нефтепродукты из РФ все еще нет. Еврокомиссия предложила установить потолок в $100 за баррель для цен на дизельное топливо (дисконт менее $25/барр. к спотовым ценам дизеля в Европе) и $45 за баррель на мазут.

Министры комитета ОПЕК+ НЕ рекомендовали менять квоты по добыче нефти. Рынок так и ожидал, поводов принимать иное решение не было.

Мировые рынки

Индекс S&P500 с начала недели +1,2% до 4120 пунктов.

Итог заседания ФРС: ставка 4,75%, повышение на +0,25%. В протоколе заявлено следующее:

Полная версия обзора доступна по ссылке

Рынок облигаций

Рынок рублевых облигаций незначительно подрос. Индекс полной доходности гособлигаций прибавил - 0,09%, корпоблигаций – 0,07%.

Важные события на облигационном рынке.

Валютный и сырьевой рынки

За прошлую неделю пара USD/RUB +0,92% до 69,46 руб.

Напомним, что с 5 февраля вступят в силу эмбарго на нефтепродукты. Это может еще больше придавить профицит СТО или даже временно сделать его дефицитным. Что может привести к росту волатильности и ненадолго ослабить рубль ниже уровня в 70 (в пределах 70-75 руб. за доллар).

В итоге ждем стабилизацию пары USDRUB в диапазоне 67-70 руб.

НЕФТЬ -1,83% до $86 по сорту Brent.

Мировые рынки

Индекс S&P500 с начала недели 2,47% до 4070,57 пунктов.

Продолжается сезон отчетов с США, пока он проходит лучше ожиданий. Уже отчиталось 29% компаний из S&P500, из них 69% побили ожидания по EPS, но это ниже 5-летнего среднего в 77% и ниже 10-летнего среднего в 73%.

Полная версия обзора доступна по ссылке

Рынок облигаций

Рынок рублевых облигаций стоит на месте. Индекс полной доходности гособлигаций прибавил - 0,08%, корпоблигаций – 0,19%.

Важные события на облигационном рынке.

Валютный и сырьевой рынки

С начала недели пара USD/RUB +1,2% до 69,65. Напомним, что с 5 февраля вступят в силу эмбарго на нефтепродукты. Это может еще придавить профицит СТО или даже временно сделать его дефицитным. Что временно может ослабить рубль ниже уровня в 70.

В итоге ждем стабилизацию пары USD/RUB в диапазоне 67-70 руб.

НЕФТЬ -1,7% до $86,0 по сорту Brent. Перед предстоящим эмбарго в РФ снижаются цены на топливо. Риск снижения переработки возрастает, перенаправить нефтепродукты будет куда сложнее, чем сырую нефть.

Мировые рынки

Индекс S&P500 с начала недели +1,1% до 4016 пунктов.

Продолжается сезон отчетов с США, пока он проходит лучше ожиданий.

S&P Global US Composite PMI вырос до 46,6 в январе 2023 года с 45,0 в предыдущем месяце, что указывает на седьмой месяц подряд ниже 50. Все больше индикаторов указывают на замедление экономики в США.
Ждем на следующей неделе ФРС.

Полная версия обзора доступна по ссылке

Рынок облигаций

Рынок рублевых облигаций на прошлой неделе показал положительную динамику. Индекс полной доходности гособлигаций прибавил - 0,08%, корпоблигаций – 0,19%.

Важные события на облигационном рынке.

Валютный и сырьевой рынки

За прошлую неделю пара USD/RUB +0,1% до 68,85.

Продажи ЦБ юаней (CNYRUB_TOM) почти не влияют на рынок, т.к. занимают 3-3,5% дневного оборота.

Профицит СТО в декабре почти сошел в ноль. Предварительные данные за 4кв. говорят о профиците в $31,4 млрд (-33% г/г). За декабрь выходит почти $2 млрд, за ноябрь $10 млрд и за октябрь $20 млрд. Экспорт сокращается, а импорт постепенно восстанавливается – то, о чем мы писали в этом материале. Именно этим можно объяснить девальвацию рубля в декабре.
Напомним, что с 5 февраля вступят в силу эмбарго на нефтепродукты. Это может еще придавить профицит СТО или даже временно сделать его дефицитным.

Ждем стабилизацию пары USDRUB в диапазоне 67-70 руб.

НЕФТЬ +2% до $87,3 по сорту Brent.

Мировые рынки

Индекс S&P500 за прошлую неделю -0,7% до 3973 пунктов.

Около 10% американских компаний уже отчитались за 4 кв. 2022. Примерно 65% из них достигли или превысили консенсус по прибыли. Негативные сюрпризы отмечаются в потребительском (падает спрос) и финансовом секторах (увеличивают резервы).

Полная версия обзора доступна по ссылке

Рынок облигаций

Рынок рублевых облигаций на неделе показывает околонулевую динамику. Индекс полной доходности гособлигаций - 0,01%, корпоблигаций – 0,09%.

Минфин РФ продолжает активно занимать деньги на рынке:

• Разместили ОФЗ-ПД выпуска 26239 на 29,6 млрд руб. Доходность по средневзвешенной цене – 10,16% годовых. Дата погашения – 23 июля 2031 г.
• ОФЗ-ПД выпуска 26238 на 40,975 млрд руб. Доходность по средневзвешенной цене – 10,4% годовых. Дата погашения – 15 мая 2041 г.
• ОФЗ-ИН выпуска 52004 на сумму 36,327 млрд руб. Доходность по средневзвешенной цене – 3,32% годовых. Дата погашения – 17 марта 2032 г.

Важные события на облигационном рынке.

Валютный и сырьевой рынки

С начала недели пара USD/RUB +0,1% до 68,85.

Продажи ЦБ юаней (CNYRUB_TOM) почти не влияют на рынок, т.к. занимают 3-3,5% дневного оборота. 

НЕФТЬ -2% до $83,8 по сорту Brent. 

Мировые рынки

Индекс S&P500 с начала недели почти -1,8% до 3930 пунктов.

Полная версия обзора доступна по ссылке

Рынок облигаций

Рынок рублевых облигаций на прошлой неделе показал отрицательную динамику. Индекс полной доходности гособлигаций снизился на 0,57%, корпоблигаций – на 0,21%.

Вышли данные по инфляции в России, которые оказались лучше прогноза ЦБ РФ. Регулятор ожидал инфляцию в декабре в диапазоне 12-13%. По итогам года она составила 11,94%, следует из данных Росстата.

Таким образом, месячная инфляция в декабре ускорилась до 0,78% против 0,37% в ноябре. С 1 по 9 января 2023 г. инфляция в России составила 0,24%. В годовом выражении инфляция замедлилась до 11,65%.

В связи с этим, мы ожидаем сохранения процентных ставок на текущем уровне. Девальвация в конце года не оказала существенного влияния на индекс потребительских цен, основной рост цен составил на услуги и непродовольственные товары.

На облигационном рынке из важных событий хотим отметить следующие.

Валютный и сырьевой рынки

С начала недели пара USD/RUB -4,6% до 68,8. 

НЕФТЬ +8,8% до $85,4 по сорту Brent. Минэнерго США понизило прогноз цены нефти Brent на 2023 г. до $83,1 с $92,36 за баррель.

Мировые рынки

Индекс S&P500 с начала недели почти +2,7% и вновь 4000 пунктов.

В США стартует сезон отчетностей. Пока в целом 100 компаний из S&P 500 выпустили прогнозы по прибыли на акцию на IV кв. 2022 г. Из этих 100 компаний 65 выпустили негативный прогноз по EPS, а 35 выпустили положительный прогноз — FactSet.

Полная версия обзора доступна по ссылке

Рынок пробует расти и основной силой, двигающей его, является Сбербанк. Пока сохраняем прежнее мнение.
На старте года ожидаем попытку роста рынка ближе к 2250-2300 пунктам на:
- свежих дивидендах от Лукойла, Фосагро (они уже поступили на брокерские счета в конце 2022 г.), Роснефти и ряда других эмитентов. По нашим расчетам на free float поступит порядка 343 млрд руб.;
- а также ждем сильный отчет Сбера (15% индекса) по итогам 2022 г., отчет по РСБУ должен выйти ближе к 12-13 января;
- НО не стоит забывать про геополитические риски, они могут вернуться с новой силой в начале года.

Рынок облигаций

Рынок рублевых облигаций показывает отрицательную динамику. Индекс полной доходности гособлигаций снизился на 0,57%, корпоблигаций – на 0,21%.

На облигационном рынке из важных событий хотим отметить следующие.

Валютный и сырьевой рынки

С начала недели пара USD/RUB -5% до 68,25. 

НЕФТЬ +5,5% до $82,75 по сорту Brent. Минэнерго США понизило прогноз цены нефти Brent на 2023 год до $83,1 с $92,36 за баррель.

Мировые рынки

Индекс S&P500 с начала недели почти +2% и подбирается опять к 4000 пунктов. 

Полная версия обзора доступна по ссылке

Рынок закрыл 2022 г. на отметке 2155 пунктов в -43,5%. Это создает хорошую точку входа с достаточно низкой базой. Нашим видением 1П2023 года поделились в отдельном материале!

На старте года ожидаем попытку роста рынка ближе к 2250-2300 пунктам на:
- свежих дивидендах от Лукойла, Фосагро (они уже поступили на брокерские счета в конце 2022), Роснефти и ряда других эмитентов. По нашим расчетам на free float поступит порядка 343 млрд руб.;
- а также ждем сильный отчет Сбера (15% индекса) по итогам 2022 г., отчет по РСБУ должен выйти ближе к 12-13 января;
- НО не стоит забывать про геополитические риски, они могут вернуться с новой силой в начале года.

Рынок облигаций

Рынок рублевых облигаций на праздничной неделе показал положительную динамику. Индекс полной доходности гособлигаций прибавил +0,71%, корпоблигаций – 0,39%.

На облигационном рынке важных корпоративных событий нет. Появилась только информация, что Башкирия в 2023 г. планирует разместить облигации на 5,5 млрд руб. Об этом сообщили в республиканском министерстве финансов. Размещение государственных ценных бумаг республикой планируется в целях финансирования дефицита бюджета и погашения долговых обязательств, приходящихся к погашению в 2023 г. 

Валютный и сырьевой рынки

В конце года рубль резко девальвировался. Мы ждали, что это процесс будет чуть растянут на I кв .2023 г. Но рынок отыграл потенциальное небольшое сокращение добычи нефти быстрее наших ожиданий. 

НЕФТЬ на старте года обвалилась с $86 до 78,5 (-8,7%) по сорту Brent. Это также способствует ослаблению рубля.

Мировые рынки

Индекс S&P500 закрыл 2022 г. почти в -20%. Текущий год индекс начал с роста на 1,45% до 3895 пунктов.

WSJ: Только 40 из 1410 активно управляемых взаимных фондов получили в 2022 г. прибыль. Средний убыток всех фондов за год составил 18,2%.

Полная версия обзора доступна по ссылке

Рынок похоже завершит год возле отметок 2100-2150. По итогам года получится снижение порядка минус 43-45%.  Это в свою очередь создает хорошую точку входа на 2023 год с достаточно низкой базой. Нашим видением 1П2023 года поделились в отдельном материале!

Уже в январе ждем попытку роста рынка ближе к 2300-2350 пунктам на:
- свежих дивидендах от Лукойла (они уже поступили на брокерские счета), Роснефти и ряда других эмитентов. По нашим расчетам на free float поступит порядка 343 млрд рублей;
- а также ждем сильный отчет Сбера (15% индекса) по итогам 2022 г., отчет по РСБУ должен выйти ближе к 12-13 января.

Рынок облигаций

Рынок рублевых облигаций показывает положительную динамику динамику. Индекс полной доходности гособлигаций в нулях +0,04%, а вот корпоблигаций – вырос на 0,45% и обновил исторические максимумы. 

На облигационном рынке стоит отметить следующие события.

Валютный и сырьевой рынки

Рубль с начала недели просел с 70,20 до 72,20. После небольшой коррекции к 68 на налоговых выплатах снижение рубля возобновилось. 

НЕФТЬ без изменений,  около $84 по сорту Brent. 

Мировые рынки

Индекс S&P500 возобновил падение после Рождества, -1,6% и будет закрывать год около -20%. Технически рынок продолжает выглядеть опасно, двигаясь в нисходящем тренде.

Полная версия обзора доступна по ссылке

Рынок, похоже, завершит год возле отметок 2100-2150. По итогам года получится снижение порядка минус 43-45%.  Это в свою очередь создает хорошую точку входа на 2023 год с достаточно низкой базой. Нашим видением 1П2023 года поделились в отдельном материале!

Уже в январе ждем попытку роста рынка ближе к 2300-2350 пунктам на:
- свежих дивидендах от Лукойла, Роснефти и ряда других эмитентов. Основной дивидендный поток придётся на середину января. А в течение января по нашим расчетам на free float поступит порядка 343 млрд рублей;
- а также ждем сильный отчет Сбера (15% индекса) по итогам 2022 г., отчет по РСБУ должен выйти ближе к 12-13 января.

Рынок облигаций

Рынок рублевых облигаций на прошлой неделе показал отрицательную динамику после 12 недель роста. Индекс полной доходности гособлигаций снизился на 0,16%, корпоблигаций – прибавил 0,05%. 

На облигационном рынке стоит отметить следующие события.

Валютный и сырьевой рынки

Рубль -8,5% за неделю до 70,20. В моменте успел ослабнуть фактически до 72 за доллар, но ближе к концу недели вновь стал укрепляться (хоть какое-то влияние налоговых выплат и подготовки к выплате дивидендов должно быть заметно).

НЕФТЬ почти +7% и стабилизируется около $84 по сорту Brent. 

Мировые рынки

Индекс S&P500 за прошлую неделю несет потери в -0,2% и будет закрывать год около -20%. Технически рынок продолжает выглядеть опасно, двигаясь в нисходящем тренде.
Фундаментально тоже все говорит за продолжение падения рынка. Сильные макроданные позволяют ФРС повышать ставку дальше на фоне все еще высокой инфляции. 

Полная версия обзора доступна по ссылке