Актуальная аналитика

Сбер - рост прибыли ускоряется

Сбер отчитался о финансовых результатах за 8 мес. 2023 г. по РСБУ. Банк продолжает демонстрировать рост финансовых показателей. 

Чистый процентный доход с начала года увеличился на 40,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 1,5 трлн руб. Комиссионные доходы выросли на 19,9% – до 439,0 млрд руб.

Увеличение доходов банка год к году обусловлено ростом бизнеса в текущем году, а также эффектом низкой базы прошлого года. При этом, в августе чистый процентный доход вырос почти на 50% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее и составил 209,4 млрд руб. 

Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, за январь-август составили 512 млрд руб. В августе существенное влияние на размер созданных резервов оказало ослабление рубля. Без учета влияния изменения валютных курсов стоимость риска за 8 месяцев осталась на прежнем уровне – 1,4%. Сформированные резервы по-прежнему превышают просроченную задолженность в 3 раза

В результате, чистая прибыль Сбера за 8 мес. 2023 г. составила почти 1 трлн руб. Чистая прибыль за август – рекордные 140,9 млрд руб. Таким образом, банк уже заработал на дивиденды 22,2 руб. на оба типа акций. 

Также, вчера Герман Греф сказал: «Мы платим 50% дивидендов, это достаточно значимо. Мы не планируем снижать размер дивидендов. Но пока мы не рассматриваем и увеличение дивидендов на системной основе». В связи с этим, мы оставляем наш прогноз по дивидендам за 2023 г. в размере 33 руб. на оба типа акций. 

При этом, он добавил, что если достаточность капитала будет высокой, то можно будет рассматривать выплату повышенных дивидендов. Однако пока говорить об этом рано. 

В связи с вышеперечисленным, мы сохраняем рейтинг «Покупать» и целевой ориентир 300 руб. за акцию. При условии, что в 2024 г. ЦБ перейдёт к снижению ключевой ставки. Текущая доходность идеи из стратегии на II пол. 2023 г. составляет около 10%.

Полная версия материала.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.