Актуальная аналитика

Сбер - рекордные финансовые показатели

Сбер отчитался о финансовых результатах за III кв. 2023 г. по МСФО. 

Банк продолжает демонстрировать рост финансовых показателей. Чистый процентный и комиссионные доходы составили за отчётный квартал рекордные значения – 667,9 млрд руб. и 195,5 млрд руб. Увеличение доходов банка год к году обусловлено ростом бизнеса в текущем году, а также эффектом низкой базы прошлого года. 

При этом рост портфеля ипотеки продолжается при росте ключевой ставки. Чувствительность Сбера к повышению ключевой ставки в целом практически нулевая. Стоимость риска снизилась до 0,5% в III кв. и до 0,9% за 9 мес. 2023 г. Сформированные резервы по-прежнему превышают просроченную задолженность в несколько раз

Чистая прибыль за III кв. 2023 г. достигла рекордных 411,4 млрд руб. В результате, чистая прибыль Сбера за 9 мес. 2023 г. составила 1148,9 млрд руб. Рентабельность капитала выросла — до 26%. Таким образом, банк уже заработал дивиденды в размере 25,4 руб. на оба типа акций. 

В связи с этим, мы оставляем наш прогноз по дивидендам за 2023 г. в размере 33 руб. на оба типа акций. Кроме этого, Сбер сообщил, что на фоне роста процентных ставок, чистый процентный доход будет расти. Так как половина портфеля юрлиц с плавающей ставкой. 

В связи с вышеперечисленным, мы пока сохраняем целевой ориентир по обыкновенным акциям около 300 руб., но на фоне роста процентных ставок снижаем рейтинг с «Покупать» до «Держать». 

В ближайшее время ожидаем, что акции Сбера будут находиться в боковике. В 2024 г. ЦБ перейдёт к снижению ключевой ставки, тогда акции отреагируют ростом. Есть вероятность, что к закрытию реестра под дивиденды, котировки вырастут до 300 руб. Текущая доходность идеи из стратегии на II пол. 2023 г. составляет более 12,5%.

Полная версия материала.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.