Недельный обзор
Это взгляд аналитиков КИТ Финанс Брокер на важнейшие события, оказавшие влияние на мировые финансовые рынки, а также актуальные торговые рекомендации и прогнозы на предстоящую неделю.
21 февраля 2022
На прошлой неделе индекс Московской биржи упал на 4,3% – до 3339,3 пунктов. С начала прошлой недели российские акции отскакивали на новостях отвода войск, но в пятницу ситуация кардинально изменилась.
- Появились новости об обстрелах на Донбассе. После чего, власти ДНР и ЛНР объявили эвакуацию населения на территорию России, а также общую мобилизацию, запретив выезд мужчинам в возрасте 18 до 65 лет.
-
В итоге в пятницу падение акций ускорилось, индекс МосБиржи упал за день на 3,4%.
- События развиваются по непредсказуемому сценарию, каждый час со стороны запада, Украины, Донбасса и России поступают противоречивые заявления, которые раскачивают рынок. В этих условиях рекомендуем не поддаваться панике и не совершать поспешных действий. Продолжать постепенно фиксировать прибыль в долларах и покупать акции фундаментально сильных компаний, таких как Сбер, Газпром, Лукойл, АЛРОСА.
Полная версия обзора доступна по ссылке.
14 февраля 2022
В прошлый четверг вышли данные по индексу потребительских цен США, на которые ФРС традиционно опирается при принятии решений по ставкам. Годовая инфляция в январе достигла 7,5% – это рекордное значение за последние 40 лет.
- После чего, 14 февраля 2022 г. ФРС приняло решение провести экстренное закрытое заседание Совета управляющих FOMC. По закону, комитет не обязан публично освещать детали заседания. Следующее официальное заседание запланировано на 16 марта 2022 г.
-
На фоне этого, участники рынка начали закладывать повышение ставки на 50 б.п. пунктов на ближайшем заседании. В результате чего, американские индексы по итогам недели закрылись в красной зоне. Сильнее всего на ожидаемый рост процентных ставок традиционно отреагировали акции американских технологических компаний: PayPal (-8,6%), AMD (-8,4%), Qualcomm (-8,3%), Adobe (-7,7%), Meta (-7,4%).
-
Тем временем в пятницу Банк России ожидаемо повысил ключевую ставку на 100 б.п. – до 9,5% годовых. Таким образом, ключевая ставка достигла рекордного с конца апреля 2017 г. уровня.
-
В итоге с марта прошлого года ЦБ повысил ставку 8 раз подряд. При этом, регулятор сообщил, что продолжит повышать ставку и расширил диапазон по году – до 11%.
Полная версия обзора доступна по ссылке.
7 февраля 2022
На прошлой неделе всё внимание было приковано к отчётам крупных американских технологических компаний. Инвесторы всё чаще стали обращать внимание на фундаментальные показатели в ожидании роста процентных ставок.
- Уже более половины американских компаний отчитались о своих финансовых результатах за 4кв. 2021. При этом 77% компаний превысили прогнозы.
- Сильные финансовые результаты показали такие компании, как Apple, Alphabet, Microsoft и Amazon. В результате котировки данных компаний выросли на 4-10%.
- Хуже выглядели акции PayPal и Meta – компании потеряли более 20% капитализации на фоне более слабых результатов и снижения прогнозов менеджментом на 2022 год.
- В результате американские рынки устояли и закрылись на положительной территории. Индекс S&P 500 прибавил 1,55%, NASDAQ вырос на 2,38%, Dow Jones Industrial Average – на 1,05%.
- Что касается макроэкономических показателей, то в пятницу были опубликованы сильные данные по рынку труда США за январь 2022 г. Уровень безработицы неожиданно вырос до 4% с уровня декабря в 3,9%. А вот число занятых в несельскохозяйственных отраслях экономики увеличилось на 467 тыс. при прогнозе роста на 150 тыс. На фоне этого, участники рынка начали закладывать повышение ключевой ставки ФРС в марте сразу на 0,5%.
Полная версия обзора доступна по ссылке.
31 января 2022
На прошлой неделе российский рынок акций показал высокую волатильность. Сначала индекс Московской биржи обновлял локальные минимумы на фоне сообщений об эвакуации дипломатов Великобритании и США из Украины.
-
После, Россия получила письменный ответ США и НАТО. Сам текст полученного российской стороной не опубликовали, но позже МИД страны заявил: «Москва считает неприемлемой даже мысль о войне между народами Украины и России». С учетом сложившейся ситуации, заявления МИД РФ участники рынка оценили положительно, и российские акции начали стремительно отскакивать.
-
Одновременно с информацией о подготовке ответных предложений со стороны России появилась информация от Госсекретаря США, подтвердившего передачу письма. Энтони Блинкен отметил, что в документе помимо выражения обеспокоенности Западом действиями и позицией России в отношении подрыва стабильности и безопасности, приводятся точки, которые могут быть развиты совместными с Россией усилиями.
-
Тем временем, Владимир Путин сообщил, что Россия изучит полученные от США и НАТО письменные ответы на проекты соглашений, после чего, примет решение о дальнейших действиях.
Полная версия обзора доступна по ссылке.
24 января 2022
За прошлую неделю индекс Московской биржи упал ещё на 4,4%, несмотря на высокие цены на нефть и удовлетворительные переговоры между представителями США и России.
-
В пятницу Министр иностранных дел России Сергей Лавров провёл промежуточную встречу в Женеве с Госсекретарем США Энтони Блинкеном. По словам Лаврова, стороны выразили удовлетворение прошедшими переговорами. «Энтони Блинкен сказал мне, что удовлетворен состоявшимся обменом мнениями, который поможет США на следующей неделе предоставить нам письменный ответ по гарантиям безопасности» – сказал глава МИД РФ.
-
В результате, после переговоров, Великобритания и США объявили об эвакуации дипломатов из Украины, что в свою очередь, вызвало опасения со стороны участников рынка.
-
С одной стороны, всё выглядит так, как будто запад уверен во вторжении России на Украину и поэтому вывозит своих граждан. С другой стороны, это может быть провокацией со стороны запада. В любом случае, рынки на данные новости отреагировали остро – падением акций и ростом доллара по отношению к рублю.
-
Рекомендуем постепенно выкупать такие падения. В частности, акции нефтегазового и финансового сектора.
Полная версия обзора доступна по ссылке.
17 января 2022
На прошлой неделе российский рынок акций показал стремительное
падение на фоне геополитической напряжённости после провала
переговоров между Россией и НАТО. Индекс Московской биржи упал
на 4,16% – до 3597 пунктов.
- Представители обеих сторон не смогли прийти к консенсусу, а напряжение в отношениях между Россией и западом начали сравнивать с Карибским кризисом 1962 г.
- В частности, НАТО намерено дальше расширять свои границы и уже весной проведёт масштабные учения в Норвегии. В учениях будут задействованы более 40 тысяч человек из 28 государств.
- Кроме этого, США может ввести новые, более жёсткие санкции против России, а также против президента Владимира Путина, и усилить военную поддержку Украины в случае эскалации напряженности. На что Россия заявила о возможности развернуть военное присутствие в Венесуэле и на Кубе.
- На фоне вышеперечисленного, российские акции и облигации падали широким фронтом. Традиционно, сильнее всех на военную риторику отреагировали акции Сбера, где больше всего сосредоточено нерезидентов.
- Банк за неделю потерял более 10% от своей капитализации. В результате чего, Сбер стал торговаться на уровне одного капитала. Это возможность купить эффективный банк и заработать в долгосрочной перспективе, не только на дивидендах, но и на курсовой разнице. В связи с этим, мы рекомендуем покупать привилегированные акции Сбера с целевым ориентиром 330 руб.
- Кроме этого, хотим отметить снижение акций нефтегазовых компаний, несмотря на рекордные цены на нефть в рублях. От этого сильнее всего выигрывают наиболее эффективные экспортёры нефти, такие как Лукойл и Газпром нефть. По нашим оценкам, цель по акциям Лукойла – 8000 руб., Газпром нефти – 600 руб.
- Также стоит воспользоваться моментом и увеличить долю в акциях Газпрома, подтверждаем цель – 450 руб.
Полная версия обзора доступна по ссылке.
10 января 2022
В первые дни торгов российский рынок открылся гэпом вверх, но по итогам недели индекс МосБиржи снизился почти на 1%, несмотря на рост цен на нефть выше $81 за баррель.
- В результате чего, президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев отправил правительство в отставку, затем снял экс-президента Нурсултана Назарбаева с должности главы Совета безопасности и объявил режим ЧП в стране. Позже, обратился к ОДКБ с просьбой о военной помощи для ликвидации террористической угрозы. В ответ Россия и союзники по ОДКБ отправили в Казахстан миротворцев.
- Ситуация вокруг Казахстана по-прежнему остается неоднозначной. Это может ухудшить позицию России на предстоящих переговорах с НАТО и США на этой неделе. Поэтому российские акции не торопятся отскакивать после распродажи накануне.
- Негатив для акций добавил опубликованный протокол ФРС с последнего заседания 15 декабря 2021 г. По данным которого, регулятор готов к более быстрому сворачиванию QE и ужесточению денежно-кредитной политики. Теперь уже участники рынка ожидают первого повышения ставки в марте 2022 г. Согласно нашей стратегии на 2022 г. мы ожидаем три повышения ставки в этом году.
- При этом, американские рынки отреагировали падением из-за возможного сокращения баланса после первого повышения ставки. А это может сильнее сказаться на рынках, чем рост процентных ставок.
- В связи с этим, мы считаем, что нужно перекладываться из акций роста в акции стоимости с сильным балансом, с положительным свободным денежным потоком и низкой долговой нагрузкой – это позволит пережить компаниям период повышения процентных ставок.
Полная версия обзора доступна по ссылке.
20 декабря 2021
Всё внимание на прошлой неделе было приковано к заседаниям центральных банков.
- В частности, ФРС объявил об ускорении сокращения стимулов QE — до $30 млрд в месяц, место планировавшихся $15 млрд. С такими темпами полностью программа выкупа активов будет завершена к середине марта 2022 г.
- Кроме этого, регулятор прогнозирует сразу три повышения ставки в следующем году и три в 2023 г. При этом, ранее Федрезерв говорил об одном повышении в следующем году и двух — в 2023 г. Ожидается, что до конца следующего года ставка по федеральным фондам увеличится до 0,9%. К концу 2023 г. она вырастет до 1,6% и к концу 2024 г. – до 2,1%.
- По нашим оценкам, первое повышение ставки мы можем увидеть уже в мае-июне следующего года, сразу после завершения программы QE. В связи с этим, полагаем, что американские рынки могут показать положительную динамику на горизонте 6 месяцев.
- Поэтому мы считаем, что текущую коррекцию на американском фондовом рынке нужно использоваться для покупок акций стоимости с сильным балансом, с положительным свободным денежным потоком и низкой долговой нагрузкой – это позволит пережить компаниям период повышения процентных ставок.
- Более жёсткую денежно-кредитную политику провёл Банк Англии, повысив в первые с 2018 г. базовую процентную ставку с 0,1% до 0,25%. При этом, регулятор сохранил лимит средств на покупку активов на уровне £895 млрд.
- В частности, комитет центрального банка принял решение сохранить объём скупки активов, финансируемых за счет эмиссии ЦБ на уровне £20 млрд и программу покупки гособлигаций Великобритании в размере £875 млрд.
- Что касается пятничного заседания центрального банка России. Регулятор ожидаемо поднял ключевую ставку на 100 б.п. – до 8,5%, тем самым повысив ставку до максимума с 2017 г.
Полная версия обзора доступна по ссылке.
13 декабря 2021
За прошлую неделю индекс Московской биржи упал на 3,9% – до 3760,2 пунктов, несмотря на положительную динамику цен на нефть.
- В фокусе по-прежнему находится геополитика, которая задаёт тренд российскому фондовому рынку. На прошлой неделе прошла онлайн встреча между президентами России и США. Главной темой общения остаётся Украина.
-
Байден не смог дать гарантий Путину, исключающих расширение НАТО в восточном направлении. Таким образом, лидеры двух стран не смогли договориться по основному вопросу. В результате отсутствия эффективных решений, нерезиденты продолжили выходить из российских активов, оказывая давление на фондовый рынок.
-
Лидером снижения вновь стал финансовый сектор: TCS Group (-13,7%), Сбер (-7,2%), ВТБ (-5,5%) и Сбер-п (-5,4%). Скорее всего, участники рынка опасаются отключения российских банков от международной межбанковской системы передачи информации и совершения платежей (SWIFT).
-
Мы не рассматриваем такой сценарий, как минимум из-за того, что Россия в настоящее время является третьим по величине поставщиком нефти в США, а также одним из основных экспортёров удобрений. А еврозона, как бы она не хотела, по-прежнему зависит от российского газа.
-
По данным таможенной статистики за январь-октябрь 2021 г., экспорт основных товаров в США составил $28,8 млрд, в Нидерланды – $37 млрд, в Германию – $46,1 млрд, в Италию – $23,7 млрд, в Великобританию – $21,3 млрд, в Францию – $17,5 млрд и Польшу – $17,4 млрд.
-
Таким образом, отключение России от SWIFT отразится не только на нашей стране, но и на западных. В связи с этим, остаётся только один вариант – ждать, когда спадёт геополитическая напряжённость и покупать голубые фишки с дивидендной доходностью выше банковских депозитов.
-
Нашими фаворитами среди голубых фишек остаются акции Газпрома, Сбера, ВТБ и Лукойла.
Полная версия обзора доступна по ссылке.
6 декабря 2021
На прошлой неделе в центре внимания были заявления главы ФРС Джерома Пауэлла, который наконец-то признал высокую инфляцию!
- Председатель Федрезерва на слушаниях в сенате сказал, что пришло время отказаться от употребления по отношению к инфляции в США термина «временная», так как подобная ситуация может затянуться. При этом он добавил, что инфляция не останется на таком уровне на постоянной основе.
-
Вышеупомянутые слова привели к снижению американских индексов. S&P 500 опустился на 1,2%, Nasdaq упал на 2,6%, а индекс Dow Jones снизился на 0,9%.
-
Участники рынка начали закладывать более ранее сворачивание стимулов и повышения процентных ставок. Таким образом, индекс S&P 500 подошёл к нижней границе восходящего канала. Если индекс пробьёт линию тренда – мы можем увидеть усиленные распродажи и движение S&P 500 – до 4250 пунктов.
- В связи с этим, мы рекомендуем менять акции роста на акции стоимости с более сильным балансом и положительным свободным денежным потоком.
Полная версия обзора доступна по ссылке.
Получить демо-доступ Получить демо-доступЗакажите тестовый торговый терминал QUIK, выставляйте заявки, стройте графики!
Пройти тест инвестора Пройти тест инвестораУзнайте, какая стратегия подходит вам, получите рекомендации по инвестированию!
Вопросы и ответы Вопросы и ответыПосмотрите ответы на часто задаваемые вопросы об услугах, сервисах и технологиях
Скачать дистрибутивы Скачать дистрибутивыДля установки программ QUIK, webQUIK и других. Инструкции по настройке.