Главное на неделю

• Работать на российском фондовом рынке следует от лонга, но очень осторожно. Учитывая вертикальный характер роста индекса ММВБ, коррекция может оказаться столь же резкой.
  
• Акции Unicredit Spa на прошлой неделе выросли на 20,0%. Рекомендуем закрывать спекулятивно открытые позиции.
  
• Ждем, что оптимизм в акциях Роснефти ослабнет, и бумаги скорректируются. Роснефть можно рассмотреть для шорта с обязательным стоп-лоссом.
  
• Для покупок стоит рассмотреть акции АЛРОСы, ВТБ и КАМАЗа.
  
• Не входящие в ОПЕК страны зафиксировали планы сокращения добычи. Brent может достичь $60 за барр.
  
• Ожидаем сохранения тенденции к укреплению российской валюты и следим за EUR/USD: удержится ли уровень 1,05?
  
• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Роснефть, Glencore, Intesa Sanpaolo, АЛРОСА, ВТБ, Unicredit, Monte dei Paschi di Siena, Новатэк, Соллерс, АвтоВАЗ, КАМАЗ, Татфондбанк, Мосэнерго, Лукойл, Русгидро, НЛМК, Россети.

Что важно знать:

1. ЦБ РФ назначил в АКБ Пересвет временную администрацию. Введение временной администрации является мерой по предупреждению банкротства кредитной организации. Это не означает автоматического отзыва лицензии.

2. Причина введения временной администрации – неудовлетворение требований кредиторов (введенные ранее ограничения на выдачу вкладов), а не нарушение нормативов ЦБ. Таким образом, однозначных оснований для отзыва лицензии у АКБ Пересвет у ЦБ пока нет.

3. С точки зрения финустойчивости положение АКБ Пересвет стабильно: банк сумел бы целиком покрыть отток средств физлиц за счет ликвидных активов.

4. Аудитором отчетности АКБ Пересвет выступает PricewaterhouseCoopers. Это аудитор из ТОП-3. Это как минимум затрудняет искусственное завышение или искажение балансовых показателей.

5. АКБ Пересвет входит в ТОП-50 российских банков. Клиентами АКБ Пересвет могут являться серьезные государственные или окологосударственные структуры. В СМИ назывались Роснефть, Русгидро, Интер РАО, Межрегионгаз, Роснано, правительство Москвы, аэропорт Пулково, а также активы акционеров, в т.ч. РПЦ и ТПП. Сложно себе представить то, что ЦБ проигнорирует интересы лиц, обладающих настолько серьезным лоббистским потенциалом.

6. АКБ Пересвет – крупный заемщик на рынке облигаций. Ценные бумаги эмитента были включены в ломбардный список ЦБ РФ и первый уровень листинга Московской биржи. Это означает, что облигации активно использовались на рынке РЕПО, их приобретали крупные институциональные инвесторы, в числе которых инвестиционные и пенсионные фонды. Банкротство Пересвета – сильный удар по российскому фондовому рынку, репутации биржи, ЦБ и косвенно государства, учитывая структуру акционеров банка. 

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное на неделю

После референдума в Италии снизились шансы на спасение наиболее слабых итальянских банков. Не рекомендуем ловить падающие ножи.

• Точку входа стоит искать только в крупных и относительно стабильных финучреждениях. Например, Unicredit Spa. Мы будем следить за развитием ситуации.
  
• Российский фондовый рынок пока останется в стороне. Но риски растут. Считаем целесообразным играть на опережение и постепенно замещать позиции в акциях облигациями.
  
• Если рассматривать возможности в акциях, то стоит обратить внимание на коррекцию Интер РАО (покупки акций целесообразны в районе 3,50 руб.) и бумаги КАМАЗа.
  
• Если договоренности ОПЕК будут исполняться – спрос на нефть опередит предложение. Котировки Brent могут достичь $60 за барр.
  
• Рекомендуем фиксировать спекулятивную прибыль в паре GBP/USD при приближении котировок к уровню 1,30.
  
• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Unicredit, Intesa SanPaolo, Monte dei Paschi di Siena, Banca Carige, Мечел, Банк Санкт-Петербург, АФК Система, Интер РАО, Аэрофлот, Лукойл, КАМАЗ.
  

Главное на неделю

• Американский и российский фондовые рынки на прошедшей неделе снова обновили исторические максимумы.
  
• В цене американских акций сделанные Трампом предвыборные обещания. Их неисполнение — серьезный риск для инвесторов. Если история с пересчетом голосов получит продолжение, американский фондовый рынок ждет коррекция.
  
• Средневзвешенный потенциал роста индекса ММВБ — около 2,0%. Мы постепенно начинаем замещать позиции в акциях облигациями, рассчитывая на коррекцию рынка, после которой вновь докупим акций.
  
• Дополнительный драйвер для рублевых облигаций — Минфин наконец внес в правительство РФ законопроект, освобождающий граждан от уплаты НДФЛ по купонному доходу. Следим за развитием ситуации и надеемся на позитивный исход.
  
• 30 ноября — день Х для рынка нефти. Ожидания противоречивые, стоит дождаться официальных заявлений с саммита ОПЕК, проходящего в Вене.
  
• Это основной риск для российской валюты, которая может оказаться как в числе лидеров, так и аутсайдеров недели.
  
• Доллар США будет оставаться под давлением. Целесообразны инвестиционные покупки EUR/USD и спекулятивные продажи USD/TRY.
  
• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Сбербанк, Русгидро, Энел Россия, Северсталь, ММК, ОГК-2, Газпром нефть, АЛРОСА, Аэрофлот, Энел Россия, МКБ.
  

Главное на неделю

Главное на неделю

Главное на неделю

• ФБР «не видит оснований для уголовного преследования Клинтон». Неопределенность касательно итогов президентских выборов снизилась.
• Благодаря этому падение американского фондового рынка и доллара США может быть выкуплено в ближайшие дни.
• Улучшение настроений на западных фондовых площадках поддержит индекс ММВБ. Вероятен возврат в район 2000 пунктов во второй половине недели.
• Рекомендуем к покупке на текущей неделе акции ГМК Норильский никель, Юнипро, Ленэнерго АП.
• ГК Пионер завершила размещение облигаций под 14,0% годовых. Рекомендуем включать в портфели high yield российских облигаций.

Главное на неделю

• Акции Газпрома в начале недели могут выступить локомотивом роста российского рынка акций. Благодаря этому высока вероятность возврата на уровень выше 2000 пунктов по индексу ММВБ.
• Роснефть, по всей видимости, выставит оферту миноритариям Башнефти.
• Альфа Банк разместил «вечные» евробонды. Ставка купонной доходности 8,0%, минимальный лот - $200 тыс.  

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное на неделю

• Индекс ММВБ закрылся на уровне 1958 пунктов – вплотную к 100-дневной скользящей средней. То, что индикатор не пробил вниз этот технический уровень, дает основания рассчитывать на восстановительную коррекцию на текущей неделе.
• Уже сейчас целесообразно увеличивать позиции в российских акциях: начинается сезон корпоративных отчетов, результаты могут оказаться сильными.
• Цены на нефть будут изменяться в коридоре $50-52,5 за баррель. Все большую опасность для алжирских договоренностей представляет позиция Ирака.
• Сдерживать укрепление российской валюты будет только неоднозначная картина на нефтяном рынке. 

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Ускоряется промышленное производство, хотя темпы все равно не
• дотягивают даже до одного процента.
• Растут прибыли банков: за первые 8 месяцев 2016 г. прибыль
• российских банков составила 532 млрд. руб., это 7 раз больше чем в
• прошлом году. Причем начался рост кредитования, т.е. источником
• банковской прибыли теперь служит не только выгодное размещение
• пассивов.
• Чистый отток капитала замедляется: по итогам 9 месяцев
• сокращение в пять раз – за рубеж ушло «всего» $9,6 млрд.
• Международные рейтинговые агентства улучшили прогнозы
• суверенных рейтингов и рейтинги некоторых эмитентов.