Главное на неделю

• Российский рынок акций продолжит торговаться в коридоре 1950-2000 пунктов по индексу ММВБ. Серьезных драйверов роста пока нет: они появятся в перспективе 2-3 недель когда начнут публиковаться отчеты российских корпораций за III кв.
• На текущей неделе будут закрыты реестры акционеров для получения дивидендов МТС, НЛМК и Фосагро. Дивидендная доходность МТС выше 5,0%, целесообразно ПОКУПАТЬ акции компании под дивиденд.
• На текущей неделе вполне вероятно обновление годовых максимумов цены нефти. Это может произойти в преддверии 12 октября – встречи представителей России и стран ОПЕК в Стамбуле по вопросам имплементации алжирских соглашений.
• Умеренная коррекция доллара к мировым валютам, стартовавшая в пятницу, на текущей неделе может продолжиться. Рубль от этого выиграет, российская валюта может еще немного подрасти, обновив годовой максимум.
• Падение цен на драгоценные металлы может продолжиться. Покупать их можно только в спекулятивном режиме.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное на неделю

• В Алжире не принято конкретных решений. «Договорились договориться» к саммиту ОПЕК в Вене 30 ноября.
• Сам факт - смягчение риторики и обозначение временных ориентиров (30 ноября – саммит ОПЕК в Вене) – это несомненный позитив для рынка. До этой даты цены на нефть смогут закрепиться в районе $50 за барр.
• Рубль на рост цен на нефть реагирует сдержанно. На текущей неделе не ждем укрепления сильнее чем до 62 руб. за доллар США.
• В 2017 г. ЦБ РФ может вернуться на рынок с валютными интервенциями.
• На российском рынке акций будем следить за «дивидендной дискуссией» (в центре внимания Газпром, Россети, ФСК) и приватизацией госактивов (Башнефть и Роснефть).
• На рынке акций США не ждем яркой динамики до пятницы, когда будет опубликована статистика с рынка труда. Масштабный рост американского фондового рынка продолжится не ранее, чем после выборов президента.
• Рекомендуем сокращать позиции в акциях Соллерс в связи с ростом котировок. Замещать акции Соллерс в портфелях целесообразно акциями КАМАЗ.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Дивидендная доходность российского фондового рынка – одна из самых высоких в мире: расчетная ДД индекса ММВБ – почти 4,5% при том, что всреднем на развивающихся рынках показатель составляет 3,3%.
• Дивидендные выплаты сильно выросли лишь в последние два года. Этому способствовали девальвационный рост рублевых прибылей российских корпораций (20% за 2 года), инвестиционная пассивность и бюджетные проблемы, провоцирующие изъятия прибылей госкорпораций в пользу бюджета.
• Акции с дивидендной доходностью 5-10% уже никого не удивляют. На выплаты в таком диапазоне могут рассчитывать акционеры МТС, Мегафона, Ростелекома, ВСМПО-Ависмы, Норильского никеля, предприятий черной металлургии итд.
• Для того, чтобы заработать на этих акциях, необходимо их приобрести задолго до дивидендной отсечки с тем, чтобы успеть отыграть прирост курсовой стоимости акции по мере приближения дивидендной выплаты. Стратегии Buy & hold с этими акциями могут оказаться менее эффективными если рынком не будут выявлены дополнительные драйверы роста.
• Для того, чтобы решить проблему недостаточно высокой дивидендной доходности мы отобрали акции, ДД которых выше 10% в год, а риски невыплаты или ошибки прогнозирования невысоки.

Скачать портфель акций «Супердивиденды 2016/2017» по ссылке.

Главное на неделю

• Мировые рынки акций понемногу будут переориентироваться на анализ политических событий. В начале недели состоятся теледебаты кандидатов в президенты США. Неопределенность относительно итогов выборов нарастает. Равно как и нарастает в целом геополитическая напряженность, что может быть истолковано как повод для коррекции в период, когда казалось бы экономические факторы не препятствуют росту фондовых рынков.
• Появился спрос на акции компаний – автопроизводителей. Наши фавориты в секторе – Соллерс и КАМАЗ.
• Завершился buyback акций Уралкалия. Потенциал снижения – около 15%. Следует сокращать позиции в акциях компании.
• Капитализация Polymetal обвалилась после продажи 6%-ной доли миноритарных акционеров. Целесообразны покупки акций компании в расчете на отскок.
• 26 сентября стартует нефтяной саммит в Алжире. 28 сентября – неформальная встреча, от которой ждали ключевых решений. Следим за новостями.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное на неделю

• Прошедшая неделя дала старт целой череде заседаний Центральных банков, решения которых направляют глобальные капиталы.
• До публикации итогов заседания ФРС и Банка Японии на мировых рынках акций продолжится вялое нисходящее движение. С покупками российских ценных бумаг спешить не стоит, целесообразно отыгрывать лишь отдельные идеи. В частности, вновь смотрим на ликвидные акции в секторе электроэнергетики.
• Российский ЦБ в пятницу снизил ключевую ставку до 10%. Это очередной сигнал к тому, что ставки в экономике будут снижаться. Поэтому необходимо фиксировать высокие ставки доходности сейчас, т.е. пока на рынке существует такая возможность. Рекомендуем к покупке облигации республики Мордовия 03.
• S&P 500 пересмотрело прогноз рейтинга России до «стабильного» с «негативного». Это заложено в цены российских еврооблигаций, поэтому яркой реакции ждать не стоит.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное на неделю

• Впереди одна из важнейших недель за последние месяцы. В пятницу будут опубликованы пересмотренные данные по ВВП США за II кв. 2016 г. Тогда же состоится симпозиум в Джексон Хоуле, на котором исторически часто делаются важные заявления касательно денежно-кредитной политики США.
• К пятнице напряженность на рынках вырастет. До того развитие получит коррекционная волна на американском, европейском и российском фондовых рынках.
• Рекомендуем сокращать позиции в российских акциях, в первую очередь Роснефти, Лукойле, ТМК.
• 23 августа начинается прием заявок на участие в оферте по облигациям Мечел 13 и 14 серии. Подтверждаем рекомендацию участвовать в оферте держателям обозначенных ценных бумаг.
• Ожидаем укрепления доллара к корзине мировых валют. Котировки USD/RUB могут вернуться в районе 65 руб. за доллар.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное на неделю

• Американские индексы завершили неделю вблизи исторических максимумов, немецкий DAX уже на 4,5% выше чем до референдума в Великобритании, а индекс ММВБ в полушаге от апрельского рекорда.
• Рекорд по ММВБ может быть обновлен уже на этой неделе. Причем в отличие от апреля теперь у российского рынка акций сил больше: мы не исключаем того, что импульса текущего движения хватит для того, чтобы достичь коридора 1990-2000 пунктов.
• Использовать ситуацию стоит для фиксации прибыли в российских акциях. В первую очередь рекомендуем ПРОДАВАТЬ акции МТС в районе 250 руб.
• ЦБ РФ провел первый за несколько лет депозитный аукцион. ЦБ привлек на неделю 100 млрд. руб. под 10,22% годовых, это те деньги, которые могли пойти на покупку валюты. На текущей неделе эти 100 млрд. руб. вернутся на рынок.
• 26-28 сентября подтверждена встреча производителей нефти в Алжире. Цены растут на ожиданиях реальных решений, которых скорее всего не будет.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное на неделю

• Программа стимулирования экономического роста от японского правительства не оправдала самых оптимистичных ожиданий рынка. Это в пользу иены, по крайней мере до завершения пересмотра стратегии японского ЦБ.
• Росту иены помешает укрепление доллара США. После публикации сильного отчета Минтруда, ситуация в американской экономике складывается скорее в пользу повышения ставки нежели наоборот. Ключевое значение будет иметь пересмотр данных по ВВП США за II кв. – если результат будет изменен в лучшую сторону, это фактически даст «зеленый свет» для ФРС уже в сентябре.
• Исторические максимумы по S&P 500 в подобных условиях - это инвестиционная возможность, которую можно отыграть покупкой акций ETF фонда VXX, отражающего динамику индекса волатильности S&P 500 или покупкой структурной ноты на рост волатильности в США.
• Ситуация для российского фондового рынка не меняется. Индекс ММВБ вновь рядом с историческим максимумом. Но информационный фон не способствует для его обновления. Продолжат рост лишь акции энергокомпаний.
• Рекомендуем ПРОДАВАТЬ акции Vimpelcom, торгующиеся на NASDAQ.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Ни один из мировых центральных банков спустя месяц после референдума в Великобритании не перешел от слов к делу: напротив, ФРС своим итоговым коммюнике «приоткрыла дверь» для повышения процентной ставки на одном из следующих заседаний, а Банк Японии спровоцировал опасения того, что монетарные стимулы для японской экономики исчерпаны.
• Если Банк Англии, заседание которого состоится уже на текущей неделе (4 августа) вновь не сможет утвердить какие-либо значимые решения, то фондовые рынки Европы и США могут заметно скорректироваться.
• Отыграть снижение можно сделав ставку на рост напряженности в мировой экономике: рекомендуем к покупке акции ETF VXX, отражающего динамику индекса волатильности S&P 500 – VIX.
• Процентные ставки в России продолжат снижение вопреки бездействию ЦБ. Рекомендуем пользоваться моментом для формирования долгосрочных облигационных портфелей с доходностью 12-14% годовых.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Неделя будет богата на события. Состоятся заседания ФРС, Банка Японии и ЦБ РФ. Ждать каких-либо решений можно только от Банка Японии и то, вероятнее всего, пока все ограничится декларацией намерений. Держим длинные позиции в паре USD/JPY.
• На российском рынке акций вновь активизировался спрос на активы в электроэнергетике. Рекомендуем сфокусироваться на поиске идей в числе отстающих генерирующих компаний, например, ОГК-2 и ТГК-1.
• Причин для разворота коррекционной тенденции на нефтяном рынке нет. Ситуация на нефтяном рынке изменилась, и снижение цен является реакцией на это.
• Следим за ситуацией в Турции. Нас интересует как волатильность турецкой валюты, так и турецкие государственные и корпоративные еврооблигации. Политический кризис только начинается, ситуация может продолжить накаляться и это предоставит интересные инвестиционные возможности.
• Цены на драгоценные металлы снижаются вторую неделю подряд. Снижение может ускориться после заседания ФРС в зависимости от риторики Дж. Йеллен и членов FOMC. Сохраняем рекомендацию ФИКСИРОВАТЬ ПРИБЫЛЬ в драгметаллах и акциях, связанных с добычей драгметаллов.

Полная версия обзора доступна по ссылке.